Warrantin arvo ennen eräpäivää

Nordean tarjoamille warranteille määritetään osakkeiden tapaan sekä osto- että myyntikurssi. Myyntikurssi tarkoittaa hintaa, joka maksetaan warranttia ostettaessa. Ostokurssi taas kertoo warrantin myynnistä saatavan hinnan. Kulloisetkin osto- ja myyntikurssit perustuvat useisiin eri tekijöihin. Tekijät voidaan jakaa warrantin rakenteeseen liittyviin tekijöihin ja markkinatekijöihin.

Warrantin rakenne

Lunastushinta: Warranttien lunastushinta määritellään jo liikkeeseenlaskun yhteydessä. Mitä korkeampi lunastushinta on, sitä matalampi on ostowarrantin hinta ja sitä todennäköisempää on, että warrantin arvo on päättymispäivänä negatiivinen. Ja mitä korkeampi lunastushinta on, sitä korkeampi on myyntiwarrantin hinta ja sitä todennäköisempää on, että warrantin arvo on päättymispäivänä positiivinen. Nordean warranteissa on valittavana useita kohde-etuusosakkeita sekä eri lunastushintoja.

Voimassaoloaika: Warrantin voimassaoloaika määritellään liikkeeseenlaskun yhteydessä. Mitä pidempi voimassaoloaika on, sitä korkeampi on sekä osto- että myyntiwarrantin arvo. Kaikkien warranttien arvo laskee päivittäin hieman.

Kerroin: Usein warrantteja täytyy olla useampia, jotta ne vastaavat osakkeen kurssia. Silloin tarkoitetaan warrantin kerrointa eli sitä, kuinka monta warranttia vastaa yhtä osaketta. Mitä useampia warrantteja tarvitaan, sitä alemmaksi warrantin hinta muodostuu. Warrantin vipuvaikutukseen tällä ei ole vaikutusta.

Päättymiskurssin laskentaperiodi: Osakkeen päättymiskurssi eli warrantin lopullisen arvon määrittävä kurssi lasketaan osakkeen päätöskurssien keskiarvon perusteella. Keskiarvo lasketaan warrantin voimassaoloajan 10 viimeisen kaupankäyntipäivän päätöskurssien mukaan. Tätä kutsutaan päättymiskurssin laskentaperiodiksi. Jos päättymiskurssin laskentaperiodi on pidempi, laskee sekä osto- että myyntiwarrantin hinta.

Warrantin hintaan vaikuttavat markkinatekijät 

Osakekurssi: Ostowarrantin hinta kohoaa osakekurssin noustessa, koska silloin on todennäköisempää, että warrantin arvo on päättymispäivänä positiivinen. Vastaavasti myyntiwarrantin hinta nousee, kun osakekurssi laskee. Muutokset muissa tekijöissä voivat tosin kumota osakekurssin vaikutuksen.

Osakkeen odotettu volatiliteetti: Volatiliteetti kuvaa hintavaihteluja markkinoilla. Suuri volatiliteetti merkitsee, että merkittävät kurssimuutokset ovat todennäköisiä, mikä on merkittävä warrantin hintaan vaikuttava tekijä. Volatiliteettia on useaa eri tyyppiä, mutta ainoastaan odotettu tuleva volatiliteetti vaikuttaa warrantin hintaan. Osakkeen odotetun volatiliteetin kasvu nostaa sekä osto- että myyntiwarranttien hintaa, koska silloin on todennäköisempää, että warrantin arvo on päättymispäivänä positiivinen. Jos volatiliteetin odotetaan puolestaan vähenevän, osto- ja myyntiwarranttien hinta laskee.

Osingonjako: Warrantin haltija ei saa osinkoa, mutta kohde-etuuden osinkoennuste otetaan huomioon warrantin hinnoittelussa. Jos osinkoennuste nousee, ostowarrantin hinta laskee ja myyntiwarrantin hinta nousee. Ylimääräinen osinko muuttaa aina warrantin ehtoja.

Markkinakorko: Markkinakorkojen nousu nostaa rahoituskustannuksia. Tällöin ostowarrantin hinta nousee ja myyntiwarrantin hinta laskee.

Warranttisimulaattorista voi olla paljon apua

Warranttisimulaattori on hyvä apuväline, kun sijoittaja haluaa ymmärtää perusteellisesti eri markkinatekijöiden vaikutukset warrantin arvoon. Simulaattorissa voi muuttaa osakekurssia, volatiliteettia sekä jäljellä olevaa voimassaoloaikaa ja nähdä, miten warrantin simuloitu arvo muuttuu. Kokeile simulaattoria. Nordea warranttisimulaattori.